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MSCI擴容提升中證100投資價值

2019-11-08來源:廣發基金

  近日,MSCI官方發布消息稱,11月份MSCI半年度指數評估結果將于北京時間11月8日(周五)公布,該變動將于11月26日收盤后生效。此次擴容預計將帶來超過2000億元的增量資金。隨著MSCI在本月底完成擴容,A股有望迎來一波階段性上漲。而代表大盤藍籌股的中證100指數上漲確定性較強。

  1. 此次擴容資金流入量明顯高于之前

  明晟指數公司(MSCI)于今年二月宣布將分別在五月、八月、十一月上調A股在其指數中的權重,權重計算因子從5%依次上調至10%、15%、20%。根據估算,此次MSCI擴容對A股帶來的總增量資金約350-400億美元(約2500億-3000億元),高于先前兩次擴容帶來的資金增量。其中約490億為被動資金。

  

  根據明晟公司公布的擬納入指數的成份股名單,共443只A股將被納入MSCI指數,受益的前五大行業分別是銀行、非銀金融、食品飲料、醫藥生物和電子,權重占比51.35%。根據當前指數市值及權重占比測算,資金流入量最大的前十只股票共計將流入約71.26億元。

  

  

  2. MSCI成份股覆蓋全部中證100指數

  根據數據測算,MSCI成份股對中證100指數的覆蓋率高達99.34%,且40%的被動增量資金將會買入中證100成份股。

  

  3. 主動資金同樣偏愛以中證100為主的大盤藍籌

  除擴容帶來的被動資金增量外,還有大量的主動資金將隨著MSCI擴容進入A股市場。截至11月5日收盤,A股北向資金已連續9個交易日凈流入。近30個交易日中僅有6個交易日出現資金流出,且流出資金量小。顯示了MSCI擴容對境外資金的影響 。

  

  近一個月以來,北向資金凈買入741.54億元;前十大買入股資金凈流入195.92億元。而中證100指數成份股是其主要的買入對象。前十大買入股在中證100指數中的成份占比高達30.43%。

  

  此外,從過去兩次的擴容經驗來看,北向資金的凈流入將持續至少三周。

   

  4. 中證100指數在歷次MSCI擴容中表現優異

  今年以來MSCI指數分別在5月28日與8月27日完成了對A股的兩次擴容。從歷史經驗來看,中證100指數在這擴容前后表現較為優異。

  

  5. 超大盤藍籌代表,業績穩定,吸引外資

  中證100指數是從滬深300指數樣本股中挑選規模最大的100只股票組成的樣本股,綜合反映滬深證券市場中具有市場影響力的一批大市值公司的整體表現。截至2019年11月5日,該指數個股平均市值2726.54億元,主要分布于銀行、保險、飲料制造、證券、白色家電五大行業,是各大行業的龍頭代表。

  

  若按市值將A股上市公司分為超大市值公司(1000億以上)、大市值公司(500-1000億)、中市值公司(200-500億)、以及小市值公司(200億以下)四類,可以發現,超大市值及大市值公司的凈資產收益率要遠遠好于其他類型公司。而中證100作為大市值藍籌代表,未來盈利預期較強。

   

  6. 指數估值低,有成長空間

  截至2019年11月5日,中證100指數動態市盈率PE(TTM)為11.15倍,位于38.53%分位數。市凈率為1.38倍,位于26.70%分位數。未來隨著業績的增長,中證100指數估值有進一步提升空間。

  

  7. 選擇高流動性ETF抓住市場熱點

  截至11月5日收盤,廣發中證100ETF規模總計4.52億元,今年以來日均成交金額1070萬元,流動性較強。此外,還上市了廣發中證100ETF聯接A(007135)和廣發中證100ETF聯接C(007136)基金,其中C類份額申購費為0,持有滿30天免贖回費,收取年化0.10%的銷售服務費,是抓取市場熱點的優秀投資標的。

  風險提示:本資料僅作參考,不構成本公司任何業務的宣傳推介材料、投資建議或保證,不作為任何法律文件。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產,但不保證基金一定盈利,也不保證最低收益。投資人購買基金時應詳細閱讀基金的基金合同和招募說明書等法律文件,了解基金的具體情況。基金管理人管理的其他基金的業績和其投資人員取得的過往業績并不預示其未來表現,也不構成本基金業績表現的保證。基金投資需謹慎。

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